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3.贴现率选择的主观性:贴现率对现金流现值的影响很大,选择不当可能导致估值失真。
举例:未来现金流预测
假设某企业预计未来5年每年的净现金流如下:
?第1年:10万
?第2年:12万
?第3年:15万
?第4年:18万
?第5年:20万
贴现率(r)为10%,则净现值(NPV)为:
通过计算可得,企业当前价值约等于未来现金流的现值总和。
未来现金流是企业经营和投资分析的核心工具,用于衡量项目、企业或资产的财务表现。尽管它受预测准确性和贴现率选择的影响,但通过合理的分析和假设,未来现金流可以为投资决策和战略规划提供重要依据。
股票就是未来的现金流
股票是股份公司发行的一种有价证券,代表持有者(股东)对公司的部分所有权。股票是现代金融市场的核心工具之一,广泛用于企业融资和个人投资。以下是关于股票的详细解读:
1.股票的基本概念
?定义:股票是股份公司为筹集资金而发行给投资者的所有权凭证,持有股票即成为公司股东,享有一定权利(如分红、投票权)。
?性质:
?权益性:股票代表对公司的所有权,持有人承担公司经营的风险和收益。
?流通性:股票可以在证券市场上交易,价格随供求关系波动。
2.股票的分类
(1)按股东权利分类
?普通股:
?股东享有公司利润分配权、投票权等基本权利,但风险较高。
?分红优先级低于优先股,清算时最后获得赔偿。
?优先股:
?股东优先获得固定股息,但通常没有投票权。
?清算时优先于普通股股东获得赔偿。
(2)按市场分类
?A股:人民币计价,在中国境内交易的股票。
?B股:以外币计价,在中国境内交易的股票。
?H股:在香港证券交易所上市的股票。
?美股中概股:在美国市场交易的股票(例如纳斯达克和纽交所)。
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(3)按行业分类
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