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第458章 估值永不变万物皆周期（第1页）

有了‘社保基金’这一张牌，与官方的联系就更紧密了，算是有了一张护身符。

只要有这张护身符在，像许多细小的违规之事，监管层自然也会睁一只眼闭一只眼，让旗下基金的操作自由度更高。

“若是半年前，或者一年前，在市场低位的时候入市，自然是合适的。”众人沉默了一会，其中华商银行投资管理部的总经理王中岳说道，“此时，牛市已经走了一年时间，大盘也在历史高位的位置，市场估值水平虽说还在合理范围，但也并不低估。”

“社保基金事关国计民生，入市投资不是小事，我觉得在此时入场，不见得合适。”

随着王中岳的话，另一位国资基金的管理人也点头说道：“周期顶峰，虽然诱人，但也是风险积累最高的时候，社保基金是长期投资基金，我觉得在牛市火热，估值高企之时投资，时机也不太好。”

聂远征微微颔首，目光望向赵丰年、周建邦、孙承宗几位。

问道：“你们几位觉得呢？”

孙承宗顿了顿，说道：“目前虽然市场的水位不再明显低估，但只要做好仓位管理，我觉得还是没有多大问题的，周期的顶部与底部，从来没有人能够预测精准，投资是个大概率的事情，我觉得只要此刻的风险和估值不是太离谱，那么就是值得入场的。”

赵丰年想了想，也说道：“市场的核心，是估值，而估值的核心，是公司的发展潜力和宏观经济面的走势。”

“我觉得目前的市场，还处在估值修复的阶段，谈不上高估，更别说泡沫了。”

“只要投资的公司没有问题，我国的经济没有问题，那就谈不上多大的风险，股价的走势交给市场就行了，我们没必要在这上面苛求。”

周建邦点了点头，也说道：“我赞同老赵的意见。”

“投资的核心是估值，而影响估值的因素，除了市场情绪面和目前的市场整体水位外，最重要的是公司本身的发展潜力，我们只要把控好这一核心点，市场的走势和估值水位的爬升、降落，就交给市场决定好了。”

“一直去等所谓的市场估值最低点，是很不明智的决策。”

“万一市场的长牛，会像美股一样走个七八年呢？难道社保基金就一直不入市，一直等下去吗？”

“只要拥抱拥有核心价值的公司，拥抱拥有长牛潜质的公司，那么市场短期涨跌，也就不那么重要了。”

“小苏觉得呢？”聂远征听了众人的话，微笑地点了点头，然后将目光投向苏越。

苏越沉默了一会，说道：“估值永不变，万物皆周期，无论市场怎么涨跌，怎么讲故事，其实核心二字，就像各位前辈说的一样，只有‘估值’二字而已，而估值的决定因素，其实也是‘价值’二字。”

“熊市中，业绩持续增长的优秀公司，其股价也会逆市场走势而行。”

“牛市中，业绩持续下跌，基本面持续恶化的垃圾公司，无论大盘涨得多高，其股价也会跌跌不休。”

“所以……”

“我觉得，择时尽管重要，但这是对于几个月、半年、乃至一两年的中短期投资而言。”

“对于像社保基金这样的长期投资基金而言，择时就显得没那么重要了。”

“优秀的公司，其内在价值随着时间的增长，是一直在累积的，其股价随着价值的增长，也会越来越贵。”

聂远征微微颔首，笑道：“小苏你的意思是并没有什么合适不合适的时机问题，而只有投资方向和标的选择的问题，是吗？”

苏越点了点头：“我就是这个意思。”

“呵呵……”

聂远征笑了笑，也没有说好与不好，只是偏头微笑地看着身侧的黎部长，问道，“老黎，你觉得呢？”

“我呀……”

黎部长淡淡地说道，“我这人能力有限，肩上能担的担子也有限，社保基金入市与否，反正也轮不到我操心，我对此事，没有什么看法。”

聂远征无语了一阵，也就不再问他了。

“老聂，你有此问，应当是接到一些消息了吧？”郝部长轻声说道。

聂远征顿了顿，接话道：“领导们还在讨论，目前还处于意见征集阶段，若真的实施的话，郝部长肯定比我们先接到消息。”

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