手机浏览器扫描二维码访问
中期借贷便利的政策有一定的导向性,要求的是各商业银行以三农和小微贷款为主要投放目标,目的就是刺激商业银行向特定的行业和产业发放贷款。
主要是鼓励商业银行继续给三农企业、小微企业来发放贷款,以此来激活经济中的毛细血管。
那么看到中期借贷便利,我们就不能简单地理解为放水,而是要想到政策的指向性在哪里,比如是不是应该利好农业等方面。
(三)定向中期借贷便利
2018年央行又推出了新的工具——定向中期借贷便利,简称TMLF,俗称“特麻辣粉”。
定向中期借贷便利的“特”第一体现在时间上,虽然约定期限是一年,但是可以续做两次,实际使用期限可以达到三年,事实上相当于一至三年的期限。
第二体现在利率上,中期借贷便利是由金融机构报价,价高者得,利率自然就不会太低,而定向中期借贷便利是央行报价,并且一般会比中期借贷便利优惠15个基点。既时间长,又便宜。
这个工具的推出有两个作用,其一是为了改善我国之前长端利率规模不高,短端利率规模偏高的问题,以减少银行期限错配的风险。
其二既然是定向,那么这个工具的导向性就更加明显了,定向中期借贷便利主要是为加大小微企业和民营企业的支持力度,定向提供中期基础货币的工具。从而拉长中期借贷便利定向资金的期限。
从这个意义上看,定向中期借贷便利相当于中期借贷便利的补充,作用主要是夯实对小微企业和民营企业的支持力度,但对三农的支持力度并不强。
二、抵押补充贷款
抵押补充贷款又称PSL,创设于2014年4月,其目的是为支持棚户区改造、地下管廊建设、重大水利工程、“走出去”等重点领域,这里需要注意的是,重中之重是棚户区改造。
为这些领域提供长期稳定、成本适当的资金来源。
这部分钱主要是借给开发银行、农发行和进出口银行等政策性银行,而不是商业银行。说白了这部分钱不是为了盈利的,而是支持特定领域,属于阶段性工具。
既然是阶段性,应该属于未来会取消的一种工具,但一种新政策出台,只要不是2015年搞出来的“熔断”这种奇葩机制,要退出历史舞台并不是那么容易。
历史上看,抵押补充贷款余额确实在2020年5月份出现稳步下行态势,这也和我国调控房地产的步调基本一致,但在2022年的最后两个月,出现明显回升,显然这也是要托住房地产的原因。
22年底的PSL为亿,最新一期公布的数据为10月份的亿,上升幅度极其有限,依然处于上升状态,但涨幅不大,显然是托举的成分比较大,继续大放水的可能性很小了。
三、结构性货币政策工具
我们在人民银行的网站上可以看到,最后有一项叫做结构性货币政策工具,这也是我们要介绍的最后一个工具。
从近期的一些政策工具上看,我们会发现一个规律,就是像定向、精准、结构之类的词越来越多。
原因很简单,就是我们显然已经深刻体会到大水漫灌带来的危害,所以要发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,最好的结果就是总体可控,结构合理。
这个结构性货币政策工具实际上并不是一个单独的工具,而是把央行的工具做了一个整合,并且增加了一些像设备更新、保交楼等等非常细分的领域。
2023年09月末央行把结构性货币工具进行了统计,总共归纳出了17项,这里就不一一列举了,总之,在未来央行工具出台之际,我们可以很容易地判断出基础货币的流向,从而指导我们的投资。
当然,央妈的调控手段不会只有一种,也不可能每次只用一种,而是多种工具组合运用,俗称一篮子工具。
这些工具往往都只会是一个方向,要么扩张,要么收缩,比如我们很少会看到一边降准,一边加息的操作。
表现在市场上,就会影响到货币的变化,比如M1和M2的剪刀差。
一般来说基础货币先影响M2,再影响M1,如果M1的增速高于M2,说明经济比较景气,大家都愿意拿钱出来花,M2货币扩张速度不及M1,或者不扩张,就形成了剪刀差,正剪刀差即存款活期化,证明经济预期乐观,反之就形成负剪刀差,即存款定期化,经济活力就会变弱。
最新数据显示,M1同比增长为2.1%,M2同比增长10.3%,剪刀差为负8.2%,这个数据已经非常极端了。
而如果M1-M2剪刀差见底,那就基本等于股市见底。
到这里,我们对央妈的货币调控工具基本上就了解完了。
总结:
今天我们了解的是借贷便利,有常备借贷便利、中期借贷便利和定向中期借贷便利,也了解了抵押补充贷款和结构性货币工具。
结合上期的内容,基本上对央妈的工具有了初步了解,并且也学习了这些工具背后隐含的信息,通过学习之后,相信大家会更加关注央妈的政策,从而形成对我国经济的判断,并且指导我们的投资。
喜欢投资体系请大家收藏:()投资体系
猫猫好,书生坏 人在四合院:我是何雨柱 表姑娘娇俏,错撩偏执兄长躲不掉 是兵也是警 系统误判,刚满18成仙帝? 大命运术 开发生化危机我给各国普及T病毒 我在现世开辟修仙路 四合院,融合万物,耕耘四九城 gb快穿之拯救男配手册 开局迎娶四大美女,我要做皇帝 提刀出马仙 重生嫁厂长,养三胎,娇妻美又辣 师承吴家村,脑壳有点疼 天宙灵渊 萝莉店长:末世在线营业 大神通天 从亡灵法师开始 风驰江湖行 帝君退下,不要虐让心魔来宠
农家娘子致富记简介emspemsp关于农家娘子致富记穿越到恶毒倒霉的肥婆身上,明九娘欲哭无泪前身想谋杀亲夫却作死了自己醒来时家徒四壁,儿子面黄肌瘦,相公萧铁策恨她入骨。别人穿越懂医懂药懂军火,她懂个鸟语。撸起袖子加油干,发家致富奔小康,相夫教子做诰命!萧铁策为了殿下,熬过这一次这个毒妇总想攻略我,我抵死不从从了从了,我给娘子暖被窝!...
我的绝美御姐老婆简介emspemsp关于我的绝美御姐老婆聚焦巅峰火爆畅销他是世界闻名的巅峰杀手,却被家族逼婚,与美女总裁住在了一起。彼此看不顺眼却又不得不同居,萧凡决定回学校散散心,可是...
我和女神的荒岛生活简介emspemsp流落荒岛的那一刻我从一个人人眼中的废婿,变成了众女追捧的男神!我只想说美女,矜持点,哥不是随便的人。更┆多┆精┊彩┇书┊籍woo18vipWoo18vip...
快穿之初恋男神求扑倒简介emspemsp快穿之初恋男神求扑倒是一冉青城的经典其他类型类作品,快穿之初恋男神求扑倒主要讲述了宠文叮!初代恋爱系统,团子为您服务,正在绑定宿主绑一冉青城最新鼎力大作,年度必看其他类型。海棠屋(haitangshuwucom)提供快穿之初恋男神求扑倒最新章节全文免费阅读!。...
王优优穿越到八十年代,一个傲慢刁蛮,懒惰不讲理的娇气包身上。可怕的是,原主出嫁当天被弃,接亲的队伍接走了她的继妹,气得一向骄纵的原主,脑筋搭错线,当即改嫁前来喝喜酒的老同学陆行飞。陆行飞不肯,她便污蔑陆行飞与她有一腿,还选择跳池塘,以死相逼。王优优的养母吴桂芬见状,把王优优从水里捞起来便直接扔到了陆行飞家。大家都在...
最强上门女婿简介emspemsp关于最强上门女婿偶然成了天南第一美女的老公,天南第一豪阀的上门女婿,叶风本以为从此过上了老婆孩子热炕头的幸福生活,可惜老婆不让上床,校花小姨子老是缠着自己...